Новости России сегодня | 24.01.2023 04:00:41

Halliburton показал очередной неплохой квартал

Сегодня один из крупнейших представителей американского нефтесервиса Halliburton опубликовал отчётность за четвёртый квартал 2022 года. В прошедшем квартале выручка компании выросла на 30,5% г/г до 5 582 млн, скорректированная EBIT - на 77,5% г/г до 976 млн, а скорректированная чистая прибыль на акцию увеличилась на 100,0% до 0,72.

Несмотря на рост капитальных затрат, свободный денежный поток компании вырос на 122,1% г/г. На этом фоне Halliburton продолжает снижать чистый долг, который уменьшился на 8,0% г/г и на 5,5% г/г. Краткосрочно сокращение долговой нагрузки является одним из основных приоритетов компании. Отметим, что в годовом выражении рост FCFбыл относительно небольшим (10,7% г/г), что преимущественно связано с ростом оборотного капитала. Полагаем, что в следующем году рост оборотного капитала остановится, в связи с чем снижение долга может ускориться. Кроме того, рост финансовых результатов позволил Halliburton увеличить квартальный дивиденд на 33% до 0,16 (0,4% доходности).

Ключевым драйвером годового роста финансовых результатов стало восстановление нефтесервисного сектора в целом. Рекордные с 2014 цены на нефть и стремление снизить зависимость от российских углеводородовпостепенно приводятк повышению уровнякапитальных расходовамериканских нефтегазовых компаний, что положительно влияет на нефтесервисный сектор. Менеджмент отмечает, что объём заказов в Северной Америке находится на повышенном для этого времени года уровне, что, вероятно, будет и дальше поддерживать финансовые результаты Halliburton.

Halliburton: основные финпоказатели за 4квартал 2022 г. ( млн)

Показатель

4кв 2022

4кв 2021

Изм., %

2022

2021

Изм., %

Выручка

5582

4277

30,5%

20297

15295

32,7%

EBIT

976

550

77,5%

2707

1800

50,4%

Освоение скважин и добыча

659

347

89,9%

2037

1238

64,5%

Бурение и оценка пласта

387

269

43,9%

1292

801

61,3%

Прочее

-70

-66

6,1%

-622

-239

160,3%

Маржа EBIT

17,5%

12,9%

4,6 п.п.

17,5%

11,8%

5,7п.п.

EBIT скорр.

976

550

77,5%

3073

1812

69,6%

EPS,

0,72

0,92

-21,7%

1,73

1,63

6,1%

EPS скорр.

0,72

0,36

100,0%

2,15

1,08

99,1%

Чистый долг

6597

7168

-8,0%

6597

7168

-8,0%

Свободный денежный поток

813

366

122,1%

1231

1112

10,7%

Капитальные затраты

350

316

10,8%

1011

799

26,5%

На наш взгляд, отчётность Halliburton нейтральна для акций компании. Положительная динамика выручки и операционной прибыли отражает восстановление нефтесервисного рынка. При этом темпы снижения долговой нагрузки пока находятся на достаточно скромном уровне, что ограничивает краткосрочный потенциал роста.

Мы сохраняем целевую цену акций Halliburton на уровне 45,0, что соответствует апсайду 10,9%.

*Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги или активы. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.

Популярные товары